최고의 순간에 조심해야 해. 그때 악마가 너를 찾아오니까.

이 책은 저자가 밝히기를, ‘늘 변화하는 세상에서 절대 변하지 않는 것들에 관한 이야기’입니다. 23가지 주제로 나눠 우리가 상식이라 믿었던 일들이 어떻게 우리를 구렁텅이로 빠뜨리는지 경고합니다. 이를 통해 삶의 지혜는 물론, 자산을 불리는 데 실질적인 도움을 주는 통찰을 제시합니다.

주식투자자인 저는 투자에 가장 도움이 될 만한 핵심 주제들을 중심으로 정리했는데, 대가들이 말하듯, ‘투자는 수학이 아니라 기술 또는 예술’인지라, 어느 것 하나 가벼이 넘길 내용은 없습니다.

불투명한 미래로 인해 불안한 세상

지금처럼 운과 우연에 취약한 세상에서는 특정한 사건이 아니라 사람들의 행동 패턴을 토대로 예측해야 하고, 열린 상상력을 갖고서 현재 처한 상황을 넘어 다양한 가능성을 고려하는, 두 가지를 늘 기억해야 합니다.

행복을 위해 기대치 낮추기

오늘날의 경제는 부, 부를 과시하는 태도, 타인의 부에 대한 불타는 시기심을 불러 일으키는 통에 현실보다 높은 기준선을 만들도록 유도하면서 기대치를 낮추려는 의지를 방해하고 있습니다. 심리학자 하이트는, ‘사람들은 소셜 미디어를 이용해서 소통하기보다는 서로를 위해 공연한다’면서 작금의 이런 세태를 비판합니다. 행복은 기대치와 현실의 차이에서 결정되므로 내가 기대한 것보다 실제 결과가 더 좋을 때 행복을 느끼게 됩니다. 따라서 미래는 좋아질 것으로 낙관하되, 개별 결과에 대해서는 확신 하지 않는 절제된 기대감을 가질 것을 권합니다.

투자 활동에서의 (통계와 데이터에만 의존할 때) 위험

불확실한 세상에서 통계와 데이터를 최우선시하고 그런 모델에 대한 확신이 너무 강한 나머지 실수나 예상 밖의 일이 일어날 여지가 없다고 믿는 것은 매우 위험합니다. 보통주의 가치가 순전히 금리와 기업 이익에 따라 결정된다고 생각하는 것은, 군중의 일원으로써 나타나는 인간의 어리석은 행동을 무시하는 것과 같습니다. 가장 중요한 변수는 측정할 수도 없고 미리 예상할 수도 없는 사람들 머릿속의 스토리에 있기 때문에 결과를 논리적인 계산으로 예측하는 것은 불가능합니다. 따라서, 이 세상이 불합리성과 혼란, 골치 아픈 인간관계, 불완전한 인간들로 들끓는 곳이라는 사실을 아는 사람이 장기적으로 성공할 수 있습니다.

복리효과에 숨겨진 수학

처음엔 보잘것없어 보이는 수익이지만 시간이 흐를수록 엄청난 수익으로 나타나는 복리효과는 아인슈타인이 세계8대 불가사의라고 칭송했을 만큼 신비로운 힘입니다. 복리 효과를 이해한다면 우리가 생각할 것은, "어떻게 하면 최고 수익률을 달성할까?"가 아니라 "내가 장기적으로 유지할 수 있는 최선의 수익률이 얼마일까?"가 되어야 합니다.

완벽함에 숨겨진 함정

제대로 성과를 내기 위해서는 여유를 가질 필요가 있습니다. 아모스 트버스키는 ‘훌륭한 연구 성과를 내는 비결은 항상 조금씩 덜 일하는 것’이라고 했고 아인슈타인은 ‘일부러 시간을 내서 해변을 오래 산책하거나 방 안에 누워 천장을 멍하니 응시하면서 머릿속에서 일어나는 일에 귀 기울이거나 마음속에 그려본다’고 했습니다.

레버리지 투자

주식투자는 장기적인 관점에서 투자했을 때 확실한 수익을 보장하기 때문에 대가들은 장기 투자를 방해하는 레버리지를 극구 말립니다. 저자는 레버리지에 대해 ‘수익을 극대화하는 가장 효율적인 방법이지만 모든 것을 잃는 가장 쉬운 방법’이라며 경계하고 있습니다. 투자자라면 마땅히 버핏이 일러주었듯이, 건전한 투자 방식을 이용해서 ‘천천히 부자가 되는 투자’를 지향해야 합니다.

인센티브

‘상대를 설득하고 싶다면 이성이 아니라 이익에 호소하라’는 벤저민 프랭클린의 말씀처럼, 인센티브는 사람들이 거의 모든 것을 정당화하거나 변호하게 만드는 세상에서 가장 강력한 힘입니다. 작년부터 우리나라 증시의 상승 배경에는 ‘배당분리과세’ 등 주주를 위한 실질적이고 장기적인 인센티브가 큰 역할을 하고 있습니다.

단순함을 이기는 것처럼 보이는 복잡함

삶과 투자의 원칙은 의외로 단순한 곳에 있습니다. 그럼에도 사람들은 복잡한 것이 더 권위 있고 신비로워 보인다는 착각에 빠져 시간과 비용을 낭비하곤 합니다.

평가

주식투자는 이론적으로나 과거 통계로 보았을 때, 장기적으로 가장 높은 수익률을 안겨주는 투자 수단입니다. 그럼에도 주식투자자의 90%는 수익을 얻지 못한다는 사실 역시 통계로 확인됩니다. 그 근본 원인은 전문가 맹신, 유행 추종, 대중 심리 휩쓸림 등 투자의 본질에서 벗어난 잘못된 관행에 있습니다.

이 책은 변하지 않는 세상의 이치와 인간의 속성을 파헤쳐, 투자뿐만 아니라 행복한 삶을 꾸리는 지혜를 전해줍니다.

시작하는 글은 아카데미 시상식에서 감정을 주체하지 못했던 윌 스미스에게 댄젤 워싱턴이 건넨 조언인데요. 책에서 이 부분을 읽으면서 저는 ‘거안사위(居安思危)’ 한 마디로 ‘잘 나갈 때 조심해라’라는 사자성어를 떠올렸습니다. 40대 초반에 두 번의 큰 풍파를 겪으며 파산 직전까지 내몰렸던 제 삶의 뼈아픈 교훈이자 지금의 지침이기도 합니다. 이 책을 관통하는 핵심 가치 역시, 가장 좋을 때 본질을 잊지 않는 이 ‘거안사위’의 태도에 맞닿아 있다고 생각합니다.