퇴직연금이 움직이고 있다. 지난해 도입된 ‘퇴직연금 실물이전 서비스’가 시행된 지 3개월 만에 적립금 2조 4천억 원이 이동했다. 

이전에는 퇴직연금 가입자가 새로운 회사로 적립금을 옮기려면 기존 계좌의 상품을 모두 매도해야 했다. 매도 후 재매수하는 과정이 번거로워 계좌 이전을 망설이는 경우가 많았다. 이러한 불편함을 해소하기 위해 ‘퇴직연금 실물이전 서비스’가 도입되었고, 점점 더 많은 사람들이 이 서비스를 적극 활용하며 새로운 금융사를 찾아 나서는 중이다.

2조 4천억이라는 숫자는 퇴직연금 무브의 역동성을 보여주는 결과다.

3개월간의 실물이전 데이터를 살펴보면, 특히 증권사로의 이동이 눈에 띈다. 은행, 증권, 보험사에서 증권사로 옮겨간 자금이 총 1조 1,211억 원을 기록했다. 증권사는 4,051억 원 순증을 기록한 반면, 은행에서는 4,611억 원이 순유출되었다.

이러한 결과는 퇴직연금 가입자들이 ‘투자’에 대한 관심을 키우고 있음을 시사한다. 은행과 보험사 보다는 증권사에서 보다 다양한 투자상품 선택과 적극적인 운용이 가능하기 때문이다. 특히 퇴직연금 계좌에서 ETF를 실시간으로 거래할 수 있다는 점은 증권사의 가장 큰 장점 중 하나다.

퇴직연금 투자 초보자가 명심해야 할 3가지

퇴직연금 투자를 위해 실물이전이라는 첫 스텝을 잘 밟았다면, 다음 스텝은 무엇일까? 스텝이 꼬여 넘어지지 않기 위해서는 세 가지를 염두에 두어야 한다. 

가장 중요한 첫 번째는 자신의 투자 성향을 이해하는 것이다. 투자는 수익을 보장하는 것이 아니다. 변동성을 견디지 않고 높은 수익률을 얻기는 어렵다. 시장이 하락할 때 손실을 감당하기 어려운 성향이라면, 채권 중심의 보수적인 포트폴리오가 적합하다. 반면 높은 변동성을 감내하면서도 장기적으로 높은 수익을 추구하고 싶다면 주식 비중을 늘려 공격적인 투자를 고려할 수 있다. 

두 번째는 수익률에 대한 기대치를 과도하게 설정하지 않는 것이다. 지난해 퇴직연금 투자자들 중에는 미국 시장의 강세 덕분에 높은 수익률을 경험한 사람들이 적지 않다. 2024년 S&P500 지수는 23%, 나스닥지수는 28% 이상 상승했다. 그 이전인 2023년에도 S&P500과 나스닥지수는 각기 24%, 42%올랐으니 2년 연속 강세를 보였던 셈이다. AI 붐 속에서 엔비디아, 테슬라 등 대형 기술주가 주도적인 역할을 한 결과이다. 

그러나 올해는 시장 환경이 다르다. 트럼프의 재집권으로 보호무역이 강화되고 관세 정책이 세계 무역 질서를 뒤흔들고 있다. 미중 기술 패권 경쟁도 심화되고 있다. 불확실성이 높아진 만큼 과거에 기반한 높은 기대치는 조정되어야 할 필요가 있다. 

연금의 장기성과는 자산배분이 결정

마지막으로 자산배분의 중요성을 늘 염두에 두어야 한다. 포트폴리오의 장기성과는 종목 선택이나 시장 타이밍이 아니라 주식, 채권, 현금, 부동산, 원자재 등 다양한 자산에 어떻게 배분하느냐에 달려있다. 이는 40여년 전 투자 전문가 게리 브린슨과 그의 동료들이 연구한 결과로, 지금도 업계에서 정설로 받아들여지고 있다. 

자산배분형 펀드인 TDF(타깃데이트펀드)나 디딤펀드가 연금투자자들에게 추천되는 것은 이러한 이유이다. 최근에는 AI를 운용에 접목한 로보어드바이저 등 자동화된 자산관리 서비스도 자산배분에 많이 활용되고 있다. 이러한 솔루션을 활용하면 투자자가 직접 포트폴리오를 조정하지 않아도 효과적인 자산배분이 가능하다.

퇴직연금을 투자의 관점에서 보기 시작하였다면, 그래서 투자할 베이스캠프 선택이라는 첫 단추를 잘 끼웠다면, 이제는 그 이후의 전략적인 관리에 힘쓸 차례이다. 자신의 투자 성향을 파악하고, 기대수익률을 현실적으로 설정하며, 자산배분 전략을 철저히 세워보자