내게 맞는 디폴트옵션 상품은 무엇일까요? 이 질문에 답하려면 자신이 어떤 투자 성향과 스타일을 가지고 있는지 먼저 살펴야 합니다. 투자 성향과 스타일을 분류하려면 기준이 있어야 합니

다. 여기서는 퇴직연금과 디폴트옵션 제도의 특징을 고려해 두 가지 기준을 가지고 가입자를 분류해 보려고 합니다. 

첫 번째 기준은 ‘원금보장’과 ‘수익추구’입니다. 퇴직연금은 노후생활비 재원이라서 어떻게든 안전하게 운용해야 한다고 생각하는 사람은 원금보장형에 속한다고 할 수 있습니다. 하지만 시중 금리 정도의 수익에는 만족하지 못하는 수익추구형 가입자도 적지 않습니다. 이들은 시중금리보다는 나은 수익을 얻을수 있다면 어느 정도 리스크는 감수하겠다고 생각합니다. 이 밖에 물가상승률이나 임금상승률 이상의 수익을 얻어야 한다고 생각하는 이들도 수익추구형으로 분류할 수 있습니다.

두 번째 기준은 ‘적극 탐색’과 ‘소극 관리’입니다. 조금이라도 높은 수익을 얻기 위해 적극적으로 금융상품을 찾고, 포트폴리오를 구성하고, 리밸런싱을 하는 사람은 적극 탐색형에 속합니다. 반면 퇴직연금 운용에 크게 관심이 없거나, 관심은 있어도 신경 쓸 겨를이 없는 사람은 소극 관리형에 속합니다.이와 같은 두 가지 기준을 적용하면 퇴직연금 가입자를 네 가지 스타일로 분류할 수 있습니다. 지금부터 네 가지 스타일에 맞는 디폴트옵션 상품은 무엇이며, 이들이 퇴직연금을 운용할 때 어떤 점을 고려해야 하는지 점검해 보겠습니다.

적극 탐색-원금보장형

원금은 지키면서 높은 수익을 주는 금융상품을 적극적으로 찾아 나서는 사람들이 여기에 속합니다. 이들은 원금 손실 가능성이 있는 실적배당상품은 꺼리지만, 원리금이 보장된다고 해도 아무 상품에나 가입하지는 않습니다. 조금이라도 높은 금리를 주는 상품이 있다면 그걸 찾아 나섭니다. 정기예금에 가입하더라도 은행보다는 상호저축은행을 찾고, 예금자보호 한도에 맞춰 나눠서 관리하는 불편도 마다하지 않습니다. 수시로 보험사 이율보증보험, 증권사 ELB 금리를 확인해 봅니다.

이들 중에는 원리금보장상품에 대한 포괄 운용 지시를 해둔 이들도 있습니다. 포괄 운용 지시를 해두면 가입 중인 원리금보장상품의 만기가 도래했을 때 사전에 정한 상품들 중에서 가장 높은 금리를 주는 곳에 만기 상환 금액을 예치해 줍니다. 포괄 운용 지시를 해두면 만기가 돌아올 때마다 높은 금리 상품을 찾는 수고를 덜 수 있습니다. 하지만 디폴트옵션을 도입하면서 포괄 운용 지시는 금지됐습니다. 이제 만기가 도래했을 때 운용 지시를 하지 않으면 만기 상환 금액은 현금성 자산으로 남아 낮은 금리로 운용됩니다.

그렇다면 적극 탐색-원금보장형이 선호하는 디폴트옵션은무엇일까요? 아무래도 높은 금리를 주는 원리금보장상품을 선호할 것으로 보입니다. 하지만 은행보다 높은 금리를 주는 저축은행의 정기예금은 디폴트옵션 상품으로 제공되기는 어려워 보입니다. 고용노동부가 디폴트옵션 상품을 승인할 때 해당 상품이 상시 가입 가능한지 살피기 때문입니다. 같은 이유로 증권사 ELB도 디폴트옵션 상품으로 승인을 받기 어려워 보입니다.

결국 원리금보장상품으로는 은행 정기예금과 보험사 이율보증보험 정도가 디폴트옵션 상품으로 제시될 것으로 보입니다. 원리금보장상품을 디폴트옵션으로 선택할 때는 금리 변동에 신경을 써야 합니다. 원리금보장상품은 매월 금리가 변동하기 때문입니다. 만약 퇴직할 때까지 상당한 기간이 남아 있고 굳이 원리금보장상품을 고집하지 않는다면 저위험 또는 중위험에 해당하는 TDF와 밸런스드펀드에도 관심을 가져볼 만합니다.

소극 관리-원금보장형

원금보장을 중요하게 여겨 원리금보장상품을 선호하지만, 애써 높은 금리를 주는 금융상품을 찾아 나서는 수고까지는 하지 않으려는 이들이 소극관리-원금보장형에 해당합니다. 이들은 금리 변화에 민감하게 반응하지 않고, 금융상품 만기를 꼼꼼히 챙기지 않습니다. 그래서 다른 스타일에 비해 디폴트옵션이 적용될 가능성이 높습니다.

디폴트옵션 제도가 도입되기 이전에는 정기예금과 같은 원리금보장상품 가입자는 만기 관리에 크게 신경을 쓸 필요가 없었습니다. 원리금보장상품에는 만기 자동 재예치 약정이 되어 있는 경우가 많았기 때문입니다. 만기 자동 재예치 약정이란 가입자가 별도 운용 지시를 하지 않으면 만기 상환 금액을 이전에 가입하고 있던 것과 동일한 유형과 만기를 가진 상품에 예치해 주는 제도입니다. 이때 금리는 재가입 당시 금리를 적용합니다. 어쩌면 원리금보장상품을 선호하면서 만기 관리를 소홀히 하기 쉬운 소극 관리-원금보장형에 안성맞춤이라고 할 수 있습니다.

하지만 이들도 앞으로는 만기 관리에 신경 써야 합니다. 디폴트옵션 제도를 도입하면서 만기 자동 재예치 약정을 전면 금지했기 때문입니다. 이제 퇴직연금 가입자가 만기 상환 금액에 대해 운용 지시를 하지 않고 방치하면 디폴트옵션이 적용될 때까지 현금성 자산으로 남아 낮은 금리로 운용됩니다.

소극 관리-원금보장형은 어떤 디폴트옵션 상품을 선호할까요? 이들은 대부분 원리금보장상품을 선호할 것으로 보입니다. 하지만 한번 가입한 금융상품을 웬만해서는 바꾸지 않는 이들에게는 TDF와 같은 투자상품이 생각보다 잘 맞을 수 있습니다. TDF는 가입자가 별다른 운용 지시를 하지 않아도 퇴직 시점에 맞춰 주식과 채권 비중을 알아서 조정해 주기 때문입니다.

적극 탐색-수익추구형

적극 탐색-수익추구형에 속하는 이들은 높은 수익을 얻기 위해 직접 투자상품을 발굴하고, 스스로 포트폴리오를 구축합니다. 그리고 시장 상황 변화와 포트폴리오 내 자산 비중에 따라 투자상품 비중을 스스로 조정하고 투자상품을 교체합니다. 적극적으로 수익을 추구하며 자산 관리를 하기 때문에 만기 금액을 방치해 디폴트옵션이 적용될 가능성은 상당히 낮아 보입니다.

오히려 이들이 스스로 디폴트옵션 상품을 찾아 직접 매수할 가능성이 높습니다. DC형 퇴직연금과 IRP 가입자가 스스로 디폴트옵션 상품을 찾아서 매수하는 것을 ‘옵트인(Opt-in)’이라고 합니다. 이들이 옵트인 방법까지 써가며 디폴트옵션 상품에 가입하려는 이유는 무엇일까요? 우선 디폴트옵션 상품의 수수료가 상대적으로 저렴하기 때문입니다. 금융회사는 기존에 퇴직연금상품으로 제공하던 것과 동일한 펀드를 디폴트 옵션으로제공하려고 할 수 있습니다. 이 경우 해당 펀드에 디폴트옵션 전용 클래스를 만들어야 하는데, 이때 상대적으로 낮은 판매 수수료를 책정할 수 있습니다.

보다 공격적인 자산 운용을 위해 디폴트옵션 상품에 가입할 수도 있습니다. 퇴직연금 가입자는 주식형펀드와 같은 위험자산에는 적립금의 70%까지만 투자할 수 있습니다. 하지만 이 같은 위험자산 투자한도가 디폴트옵션 상품에는 적용되지 않습니다. 따라서 디폴트옵션 상품을 이용하면 포트폴리오 내 주식 편입 비중을 높여 보다 공격적으로 자산을 운용할 수 있습니다.

그러면 적극 탐색-수익추구형을 퇴직연금 가입자들은 고위험이나 중위험 디폴트옵션 상품을 선택하려 할 것입니다. 하지만 시장 상황이 좋지 않을 때 적립금을 의도적으로 현금성 자산으로 두고 있을 수 있습니다. 가입자가 원하면 현금성 자산에 디폴트옵션을 적용하지 않을 수 있습니다.

소극 관리-수익추구형

소극 관리-수익추구형에 해당하는 가입자들은 적립금을 운용해 남들보다 높은 수익을 얻기를 바랍니다. 하지만 투자 경험과 역량이 부족하고, 바빠서 투자에 쏟을 시간이 많지 않습니다. 또 한번 금융상품을 선택하면 웬만해서 바꾸려 하지 않습니다. 따라서 이들에게는 투자 관리에 품이 덜 들어가는 TDF와 밸런스드펀드와 같은 자산배분형펀드가 적합합니다.

자산배분형펀드를 선택할 때는 퇴직까지 남아 있는 기간과 투자 성향을 고려해야 합니다. 젊어서는 주식처럼 변동성이 큰 자산 비중을 높게 가져가며 수익을 추구하다가 퇴직 시점에 맞춰 그 비중을 줄여 변동성을 줄이고 싶다면 TDF를 선택하면 됩니다. 퇴직 시점과 무관하게 주식 등 위험자산 비중을 일정 한도 이내에서 관리하고 싶다면 자신의 투자 성향에 맞는 밸런스드펀드를 선택하면 됩니다. 밸런스드펀드는 금융시장 상황과 자산 가치 변동을 고려해 펀드가 알아서 자산 비중을 조정해 줍니다. 디폴트옵션 상품도 같은 방식으로 선택하면 됩니다.

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내게 맞는 디폴트옵션 상품 선택과 활용 방법은? 

① 내가 가입한 퇴직급여 종류와 투자상품을 확인한다

→ ② 내 투자 스타일을 확인한다

③ 디폴트옵션 상품의 종류와 특징을 파악한다

④ 내게 맞는 디폴트옵션 상품을 선택하고 확인한다

⑤ 디폴트옵션은 사후 관리가 중요하다